روند آینده نقره، صعود یا سقوط؟

تحلیل بازار نقره و چشم‌انداز قیمت جهانی

سلام به همراهان همیشگی نقره‌افشان؛ با یک مقاله‌ی تحلیلی تازه از آکادمی نقره افشان با شما هستیم. در دو ماه گذشته اگر تحلیل‌های نقره‌افشان را دنبال کرده باشید، حتماً متوجه رشد چشمگیر قیمت جهانی نقره (Silver Price) شده‌اید. در همین راستا، بسیاری از سرمایه‌گذاران نگران‌اند که مبادا پس از این رشد سریع، بازار دوباره مانند سال‌های ۱۹۸۰ و ۲۰۱۱ سقوط کند!؟

تحلیل‌های جدید بازار جهانی نشان می‌دهد این‌بار ماجرا متفاوت است. نشانه‌ها حاکی از آغاز یک بازار گاوی پایدار  (Sustainable Bull Market) است که می‌تواند مسیر بلندمدت و قدرتمندی را برای نقره رقم بزند. مقاله‌ی پیش رو که توسط تیم نقره افشان ترجمه شده است به قلم یکی از تحلیلگران بازار جهانی به نام (Jesse Colombo) است که به بررسی روند آینده قیمت نقره می‌پردازد.

تفاوت بازار فعلی با چرخه‌های قبلی

بررسی نمودار بلندمدت نقره از دهه‌ی ۱۹۶۰ تا امروز سه موج بزرگ صعودی را نشان می‌دهد: (برای مطالعه بیشتر به مقاله تاریخچه 100 ساله نقره مراجعه کنید)

جهش ناشی از اقدامات برادران هانت (Hunt Brothers) در سال ۱۹۸۰

صعود ناشی از سیاست‌های تسهیل کمی (Quantitative Easing) در سال ۲۰۱۱

و موج کنونی که بر پایه‌ی عوامل بنیادی (Fundamentals) و تورم جهانی شکل گرفته است.

تحلیل‌ها نشان می‌دهد این موج سوم، نه یک جهش موقت، بلکه بخشی از یک روند صعودی پایدار و ساختاری است که در پنج موضوع به آن می‌پردازیم:

تصویر 1 – تاریخچه قیمت نقره

1. مقاومت تاریخی ۵۰ دلار؛ آستانه‌ای روانی و فنی

در هر دو موج گذشته، نقره تا سطح ۵۰ دلار در هر اونس (50 USD/oz) رشد کرد اما نتوانست از آن عبور کند. همین امر باعث شده این سطح به‌عنوان یک مقاومت روانی و فنی (Psychological & Technical Resistance) شناخته شود. در حال حاضر قیمت نقره در محدوده‌ی ۴۷ تا ۴۸ دلار قرار دارد و تنها چند درصد تا شکستن این سد فاصله دارد.
تحلیل‌گران معتقدند عبور از این مقاومت تاریخی می‌تواند آغازگر مرحله‌ی تازه‌ای از رشد باشد؛ مرحله‌ای که طی آن «همه‌ی سرمایه‌گذاران از زیان اسمی خارج می‌شوند» و بازار وارد یک چرخه‌ی مثبت احساسی (Virtuous Sentiment Cycle) خواهد شد.

2. ورود نسل جدید سرمایه‌گذاران

با شکستن مقاومت ۵۰ دلار، موج جدیدی از سرمایه‌گذاران خرد (Retail Investors) و فعالان جوان وارد بازار خواهند شد.
این گروه که تجربه‌ی سقوط ۲۰۱۱ را نداشته‌اند، نگرش مثبت‌تری نسبت به نقره دارند و همین می‌تواند به شکل‌گیری تقاضای تازه (New Demand Cycle) و افزایش پایدار قیمت کمک کند.

3. وضعیت افراط خرید (Overbought) و تحلیل RSI

افزایش سریع قیمت نقره باعث شده شاخص قدرت نسبی (Relative Strength Index – RSI) وارد محدوده‌ی افراط خرید (Overbought) شود. این وضعیت معمولاً نشانه‌ای از نیاز بازار به تثبیت کوتاه‌مدت (Short-Term Consolidation) است، نه آغاز سقوط. تحلیل‌ها تأکید می‌کنند که بازار احتمالاً در کوتاه‌مدت کمی عقب‌نشینی می‌کند یا حرکت جانبی خواهد داشت تا انرژی لازم برای عبور از مقاومت ۵۰ دلار را جمع کند.
به‌بیان ساده‌تر:

"افراط خرید، سیگنال پایان بازار گاوی نیست، بلکه نشانه‌ی قدرت روند است"

تصویر 2 – نمودار نقره و شاخص RSI

4. تفاوت واقعی قیمت نقره با سال‌های ۱۹۸۰ و ۲۰۱۱

یکی از مهم‌ترین نکات این تحلیل، اثر تورم بلندمدت (Inflation Adjustment) است.
۵۰ دلار در سال‌های گذشته معادل امروز نیست؛

• اوج نقره در ۱۹۸۰ معادل ۱۹۹ دلار به قیمت‌های سال ۲۰۲۵ است.

• اوج ۲۰۱۱ معادل ۷۲ دلار به قیمت‌های فعلی است.

بنابراین قیمت فعلی نقره (حدود ۴۷ دلار) هنوز بسیار پایین‌تر از این سطوح واقعی است.
به همین دلیل، بازار کنونی هنوز فضای رشد قابل‌توجهی دارد و حتی با عبور از ۵۰ دلار نیز در محدوده‌ی منطقی قرار می‌گیرد.

تصویر 3 – مقایسه سقف قیمتی سال های مختلف

5. شاخص M2 و نگاه پولی به تورم

برای سنجش دقیق‌تر ارزش واقعی نقره، نسبت قیمت نقره به حجم پول M2 Money Supply آمریکا نیز بررسی شده است.
این شاخص، که اغلب از شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) دقیق‌تر تلقی می‌شود، نشان می‌دهد ارزش نسبی نقره هنوز پایین‌تر از میانگین تاریخی است.

همان‌طور که اقتصاددان برنده‌ی نوبل میلتون فریدمن (Milton Friedman) گفته بود:

"تورم همیشه و همه‌جا پدیده‌ای پولی است"

(Inflation is always and everywhere a monetary phenomenon)

با رشد شدید نقدینگی در سال‌های اخیر، این تحلیل نتیجه می‌گیرد که قیمت نقره هنوز با ارزش واقعی خود فاصله دارد و پتانسیل رشد بیشتری دارد.

 جمع‌بندی

داده‌های بنیادی، تورم جهانی، افزایش نقدینگی، بازگشت سرمایه‌گذاران خرد و رشد تقاضای صنعتی همگی نشان می‌دهد که بازار نقره در فاز صعودی بلندمدت (Long-Term Bullish Phase) قرار گرفته است. به بیان ساده‌تر، این مرتبه نقره آمده تا بماند...
در نقره‌افشان نیز همواره تأکید کرده‌ایم که نوسانات کوتاه‌مدت بخشی طبیعی از روند هستند، اما جهت کلی بازار جهانی نقره بر مبنای تحلیل‌ها همچنان می تواند صعودی (Uptrend) و مستحکم باقی بماند.

نکات کلیدی مقاله

• نقره در آستانه‌ی شکستن مقاومت تاریخی ۵۰ دلار است.

• در مقیاس واقعی، قیمت فعلی هنوز پایین‌تر از اوج‌های ۱۹۸۰ و ۲۰۱۱ است.

• شاخص M2 نشان می‌دهد ارزش نقره نسبت به حجم پول کمتر از میانگین تاریخی است.

• احتمال اصلاح کوتاه‌مدت وجود دارد اما سقوط عمده بعید است.

• بازار وارد فاز صعودی بلندمدت شده است.