تحلیل هفتگی انس جهانی نقره - 13 الی 17 اکتبر 2025

21 الی 25 مهرماه 1404 (13 الی 17 اکتبر 2025) 

«اصلاح قابل توجه قیمت پس از ثبت قله تاریخی ۵۴ دلاری!»

انس جهانی نقره هفته را با قیمت 50.5 دلار آغاز کرد و پس از نوسانات ابتدایی در محدوده‌ی 50.2 دلار، با رشد پرشتاب به سقف تاریخی 54.49 دلار رسید تا رکورد جدیدی را در معاملات جهانی به ثبت برساند. اما از اواسط هفته با افزایش فشار فروش و کاهش تقاضای پوششی، بازار وارد فاز اصلاحی شد. در پایان معاملات روز جمعه، هر اونس نقره در قیمت 51.9 دلار بسته شد تا این فلز گران‌بها ضمن نوسان شدید هفتگی، تنها رشد محدود 0.06 درصدی را بصورت هفتگی به ثبت برساند. با وجود اصلاح اخیر، بازدهی نقره از ابتدای سال همچنان در محدوده‌ی بیش از 60 درصد باقی مانده و در میان فلزات گران‌بها پیشتاز است. 

اصلی‌ترین عامل نوسانات شدید هفته گذشته، رفع نسبی بحران کمبود عرضه در بازار لندن (LBMA) و افزایش بازده اوراق خزانه آمریکا بود. به‌گزارش بلومبرگ، پس از هفته‌ها کمبود فیزیکی، بخشی از موجودی نقره از انبارهای COMEX نیویورک و ETFها به لندن انتقال یافت؛ به‌طوری‌که بیش از 15 میلیون اونس از موجودی کامکس و 10 میلیون اونس از ETFها خارج شد. این موضوع سبب کاهش شکاف قیمتی میان بازار لندن و نیویورک از 3 دلار به حدود 1.1 دلار شد و با تعدیل نرخ‌های اجاره نقره از سطوح 200 درصدی به محدوده‌ی عادی، فشار فروش در بازارهای جهانی افزایش یافت.

در هند نیز هم‌زمان با فصل جشن‌های مذهبی و افزایش تقاضای سنتی، بازار داخلی با کمبود شدید عرضه و صف‌های خرید فیزیکی مواجه شد. با این حال، رشد سریع قیمت‌ها در بازار جهانی موجب شد بسیاری از معامله‌گران خرد وارد فاز فروش شوند. کارشناسان یک شرکت تولیدکننده نقره اعلام کردند که بازار نقره هند برای نخستین‌بار در دهه‌ی اخیر دچار کمبود موجودی کامل شده است.از منظر کلان اقتصادی، اظهارات متمایل به سیاست‌های انبساطی تعدادی از اعضای فدرال رزرو همچنان از رشد قیمت فلزات گران‌بها حمایت می‌کند. گمانه‌زنی‌ها پیرامون احتمال کاهش نرخ بهره در نشست بعدی فدرال رزرو و ضعف برخی بانک‌های منطقه‌ای آمریکا موجب حفظ جریان سرمایه به سمت طلا و نقره شده است. با این وجود، اظهارات رئیس‌جمهور آمریکا درباره احتمال کاهش تنش در روابط با چین و روسیه، و انتشار گزارش‌های مثبت از بانک‌های منطقه‌ای آمریکا، باعث بهبود شاخص دلار و افزایش بازده اوراق شد که در پایان هفته به افت قیمت فلزات گران‌بها انجامید.از دیدگاه تکنیکال، نقره پس از ثبت سقف تاریخی 54.8 دلار با مقاومت سنگینی روبه‌رو شد. نخستین حمایت کلیدی اکنون در محدوده‌ی 51 تا 51.2 دلار قرار دارد که همسو با میانگین متحرک 50 ‌روزه است. از دست رفتن این سطح می‌تواند اصلاح عمیق‌تری تا 50.9 دلار به‌دنبال داشته باشد. در صورت بازگشت تقاضا، مقاومت‌های بعدی در سطوح 53.7 دلار، 54.5 دلار و سپس 55.5 دلار قرار دارند. شاخص‌های مومنتوم (RSI و MACD) هر دو نشانه‌هایی از واگرایی منفی و خستگی خریداران را بروز داده‌اند، اما روند بلندمدت همچنان صعودی تلقی می‌شود.

از منظر بنیادین، نقره هنوز درگیر کسری عرضه ساختاری حدود 110 تا 120 میلیون اونس در سال است. مصرف رو‌به‌رشد در صنایع انرژی خورشیدی، خودروهای الکتریکی و الکترونیک صنعتی تقاضای پایدار ایجاد کرده و انتظار می‌رود هرگونه اصلاح قیمتی کوتاه‌مدت باشد. با توجه به روند نزولی شاخص دلار، احتمال کاهش نرخ بهره و تداوم کسری عرضه فیزیکی، تحلیلگران همچنان محدوده‌ی 50 تا 55 دلار را برای ادامه‌ی نوسانات نقره در کوتاه‌مدت محتمل می‌دانند.

 قیمت بازگشایی انس جهانی در روز دوشنبه 28 مهر ماه، 52.12 دلار می‌باشد که نسبت به آخرین قیمت هفته قبل افزایش 0.4 درصدی داشته است.