تحلیل هفتگی معاملات بورس کالا - 15 الی 19 آذر ماه 1404

توقفی کوتاه؛ در انتظار صعود قیمت، تثبیت بالای 250 هزار تومان

گواهی شمش نقره؛ معاملات هفته سوم آذر ماه (15 الی 19 آذرماه 1404):

پس از صعود پرشتاب دو هفته‌ی گذشته، معاملات این هفته گواهی سپرده نقره در محدوده‌ی بالا تثبیت شد اما با نوساناتی همراه بود که نشان از ورود بازار به فاز "خنثی متمایل به اصلاح موقت" دارد. قیمت گواهی که در روزهای آغازین این هفته در حدود 259 هزار تومان بود، در روز پایانی هفته به 254 هزار تومان  رسیده بود، اما در اواسط هفته شاهد یک اصلاح قیمتی محسوس، تا محدوده 244 هزار تومان بودیم؛ متوسط قیمت معاملات هفته پیش در محدوده 255 هزارتومان قرار دارد. نکته مهم اینجاست که با وجود اصلاح، قیمت گواهی سپرده توانست ناحیه حساس 250 هزار تومان را بازیابی کند و هفته را با قدرت به پایان برساند. یک نکته قابل توجه در معاملات هفته قبل گواهی سپرده این بود که در روز سه شنبه 18 آذرماه؛ با وجود بالابودن سطوح قیمتی دلار و رشد محسوس درصدی انس جهانی، یک فشار فروش شدید رخ داد که قیمت را با افت 4.99 درصدی به حمایت 240 هزار تومان رساند.

حجم معاملات و تثبیت قدرت نقدشوندگی

بر خلاف هفته قبل که رشد جهشی در حجم داشتیم، در این هفته میانگین حجم معاملات روزانه حدود 460 کیلوگرم بوده است. این عدد در مقایسه با میانگین 500 کیلوگرم هفته پیشین، کاهش حدود 8 درصدی را نشان می‌دهد. این کاهش حجم در فاز اصلاحی، نه تنها نگران‌کننده نیست، بلکه نشان می‌دهد که فروشندگان عمده و نقدشوندگی قدرتمند، بازار را ترک نکرده‌اند، بلکه صرفاً در یک فاز استراحت و انتظار برای اخبار جدید، حجم معاملات کاهش یافته است. از سوی دیگر ثبت حجم‌های بالاتر از 400 کیلوگرم در 4 روز از 5 روز معاملاتی، تأییدی بر نقدشوندگی عالی بازار گواهی سپرده در محدوده‌های قیمتی جدید است.

تحلیل تکنیکال؛ ساختار حفظ شد، حمایت‌ها قدرت گرفتند

ساختار صعودی بازار با وجود افت موقت روز سه شنبه، همچنان پابرجا ماند و در روز چهارشنبه قدرت خرید بالایی برای بازیابی سطح 250 هزار تومان دیده شد. با توجه به بازگشت قوی قیمت، مقاومت مهم پیش‌رو، سقف قبلی در محدوده 260 هزار تومان است. شکست قاطع و تثبیت بالای این ناحیه، راه را برای رسیدن به هدف میان‌مدت 300 هزار تومان باز خواهد کرد. حمایت اول و مهم گواهی نقره در محدوده 250 هزار تومان است. تثبیت قیمت در این محدوده برای هفته آینده حیاتی است. حمایت روانی و ساختاری قیمت گواهی در محدوده 240 هزار تومان است تا زمانی که قیمت بالاتر از این سطح بماند، سناریوی اصلاح عمیق رد می‌شود. حمایت کلیدی نهایی گواهی نقره قیمت 225 هزار تومان است که ساختار اصلی صعودی را حفظ می‌کند.

بازار آتی نقره؛ اصلاح فنی و همگرایی مجدد

بررسی روند سررسیدهای آتی نقره نیز نشان‌دهنده‌ی یک اصلاح نسبی در انتظار فعالان بازار است، اما این اصلاح در محدوده‌های قیمتی بالاتری رخ داده و انتظارات بلندمدت را تضعیف نکرده است.

همانطور که در نمودار مشاهده می‌شود، سررسیدهای دورتر مانند خرداد و شهریوراصلاح قیمتی محسوس‌تری را در اواسط هفته تجربه کرده‌اند. این نشان می‌دهد بخشی از هیجان اولیه بازار آتی تخلیه شده است. نکته مثبت و مهم دیگر، همگرایی بالای سررسید آذر 1404 با قیمت نقدی گواهی شمش است. درحالی‌که قیمت گواهی شمش حدود 254 هزارتومان بود، قیمت آتی آذر به همین محدوده قیمتی رسید. این هماهنگی معمولاً نشانه سلامت و پایداری روند قیمتی در کوتاه‌مدت است. علاوه بر این موضوعات؛ تعداد موقعیت‌های باز در تمام سررسیدهای بلندمدت (خرداد و شهریور) پس از ثبت سقف قیمتی هفته، به‌شدت کاهش یافت (کاهش بیش از 1000 موقعیت در سررسید خرداد)، که نشان‌دهنده بسته شدن موقعیت‌های خرید سودده است. این یک سیگنال اصلاح موقت، نه برگشت، محسوب می‌شود.

جمع‌بندی و پیش‌بینی نقره افشان

هفته سوم آذر را می‌توان "هفته استراحت" نام‌گذاری کرد. در این هفته سه اتفاق کلیدی رخ داد:

1. ثبت اصلاح فنی سالم: قیمت گواهی پس از صعود قدرتمند، در محدوده‌ی بالاتر از 250 هزار تومان تثبیت شد. این استراحت برای ادامه‌ی صعود ضروری بود.

2. حفظ نقدشوندگی: با وجود کاهش حجم معاملات، نقدشوندگی بازار در محدوده قیمتی جدید، همچنان بالا و سلامت معاملات را تأیید می‌کند.

3. همگرایی قراردادهای آتی:‌ نزدیکی قیمت سررسید آذرماه به قیمت گواهی نقدی، نشان‌دهنده‌ی انتظارات واقع‌بینانه و کمتر هیجانی در کوتاه‌مدت است.
   

بر مبنای تحلیل‌های ارائه شده می‌توان گفت تا زمانی که قیمت گواهی نقره بالای 240 هزار تومان (حمایت ساختاری) باقی بماند، سناریوی اصلی، ادامه‌ی روند صعودی با شیب ملایم خواهد بود. شکست قاطع مقاومت 260 هزار تومان در هفته آینده، به سرعت هدف 300 هزار تومان را دوباره در دسترس قرار خواهد داد. در صورت تشدید فشار فروش، حمایت 240 هزار تومان خط دفاعی قدرتمندی خواهد بود که احتمالاً مانع اصلاح عمیق‌تر می‌شود.