تحلیل هفتگی معاملات بورس کالا - 4 الی 8 بهمن ماه 1404

«شتاب‌گیری انتظارات تورمی و تثبیت فاز صعودی؛ پیشتازی سررسیدهای بلندمدت در بازار آتی نقره»
معاملات هفته دوم بهمن ماه 1404 (4 الی 8 بهمن‌ماه 1404)
گواهی سپرده شمش نقره

بررسی معاملات دو هفته اخیر گواهی سپرده شمش نقره نشان‌دهنده تداوم روند صعودی با شیبی تندتر نسبت به هفته‌های قبل است. قیمت گواهی پس از یک دوره نوسان محدود، مجدداً وارد فاز رشد شده و کف‌ها و سقف‌های بالاتری نسبت به دوره قبل ایجاد کرده است. این رفتار قیمتی بیانگر آن است که علی‌رغم افزایش محسوس قیمت‌ها، فشار فروش قابل‌توجهی در بازار شکل نگرفته و عرضه‌ها به‌سرعت توسط تقاضای موجود جذب شده‌اند. حرکت قیمت در نیمه بالایی دامنه نوسان و تثبیت بالای سطوح قبلی، نشان می‌دهد بازار همچنان تحت سلطه تقاضا قرار دارد و معامله‌گران اصلاح‌های محدود را بیشتر به‌عنوان فرصت ورود تلقی کرده‌اند تا نشانه‌ای از تغییر روند.

حجم معاملات (Volume)

حجم معاملات گواهی سپرده در این مقطع اگرچه نسبت به اوج‌های تاریخی کاهش یافته، اما همچنان در سطوحی قرار دارد که رشد قیمت را تأیید می‌کند. نکته مهم آن است که کاهش نسبی حجم، منجر به تضعیف روند نشده و قیمت‌ها حتی با حجم کمتر نیز مسیر صعودی خود را حفظ کرده‌اند. این الگو معمولاً در شرایطی مشاهده می‌شود که فروشندگان تمایل چندانی به عرضه در قیمت‌های جاری ندارند و بازار با کمبود عرضه مواجه است.

تحلیل تکنیکال گواهی سپرده

ترکیب همزمان رشد قیمت گواهی، عدم شکل‌گیری اصلاح عمیق و هم‌زمانی آن با جهش انس جهانی نقره و افزایش نرخ دلار، همچنان نشانه‌ای از ضعف روند مخابره نمی‌کند. ساختار کلی نمودار نشان می‌دهد بازار در فاز «صعود رو به بالا» قرار دارد و اصلاح‌ها بیشتر زمانی بوده‌اند تا قیمتی.

در شرایط فعلی، اندیکاتورهای کلاسیک می‌توانند هشدار اشباع خرید را نشان دهند، اما رفتار قیمت و حجم معاملات حاکی از آن است که معامله‌گران همچنان نگاه صعودی به بازار دارند و انتظارات تورمی دست بالا را در تصمیم‌گیری‌ها حفظ کرده است.

بازار آتی نقره؛ پیشتازی سررسیدهای دور

معاملات آتی نقره در سررسیدهای مختلف (اسفند 1404، خرداد، شهریور و اسفند 1405) همگی روندی صعودی و هماهنگ با بازار گواهی ثبت کرده‌اند. نکته قابل‌توجه در معاملات این هفته، افزایش فاصله قیمتی بین سررسیدهای نزدیک و دورتر است. سررسیدهای بلندمدت رشد بیشتری نسبت به سررسیدهای نزدیک تجربه کرده‌اند؛ موضوعی که نشان می‌دهد معامله‌گران حرفه‌ای انتظارات تورمی و صعودی خود را بیش از گذشته به افق‌های زمانی بلندتر منتقل کرده‌اند. این رفتار معمولاً در شرایطی رخ می‌دهد که بازار نسبت به پایداری روند صعودی در میان‌مدت و بلندمدت اطمینان بیشتری پیدا می‌کند. در عین حال، رشد قیمت‌ها حتی با کاهش نسبی حجم معاملات در برخی سررسیدها ادامه یافته که این مسئله از نبود فشار فروش جدی و غلبه انتظارات مثبت حکایت دارد.

جمع‌بندی

بازه زمانی اخیر را می‌توان دوره «تشدید انتظارات تورمی و تثبیت روند صعودی در بازار نقره» نام‌گذاری کرد. گواهی سپرده شمش نقره همچنان بدون ورود به فاز اصلاحی عمیق در حال رشد است و بازار آتی نیز با پیشتازی سررسیدهای بلندمدت، پیام روشنی از تداوم نگاه صعودی معامله‌گران مخابره می‌کند.

در مجموع، تا زمانی که انس جهانی نقره در سطوح بالای قیمتی باقی بماند و نرخ دلار از انتظارات تورمی حمایت کند، نشانه‌ای از تغییر روند غالب در معاملات آتی و گواهی سپرده نقره مشاهده نمی‌شود. با این حال، افزایش شتاب رشد قیمت‌ها اهمیت رصد دقیق رفتار انس جهانی و دلار را در روزهای آینده دوچندان می‌کند.